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Découvrez l'édition 59 de la revue Analyse financière
(Avril - Juin 2016)
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Malgré la crise, la filière aéronautique française se porte bien. En témoignent notamment la croissance du trafic aérien et la progression des exportations.
Le groupe sectoriel de la SFAF Aérospatial - Sécurité - Défense a voulu sensibiliser la communauté financière aux enjeux qualitatifs et stratégiques de la filière, au-delà de l’analyse financière propre à telle ou telle société. Ses co-animateurs, Philippe Clermont et Antoine Nodet, se sont rapprochés du Groupement des industries françaises aéronautiques et spatiales (GIFAS) qui s’est exprimé sur la consolidation de la filière, les enjeux en termes de R&D et sur la responsabilité d’entreprise devenue un outil stratégique. Des donneurs d’ordre de renom, des équipementiers et des PME (Airbus, Figeac, OHB, Safran, Thales…) témoignent aussi dans ce dossier.
Et les évolutions du marché du spatial sont expliquées ici par des représentants des sociétés Airbus Safran Launchers (ASL) et Arianespace.
Dans un marché totalement mondialisé soumis à une concurrence accrue au niveau international, deux maître-mots s’imposent pour ces industries aéronautiques et spatiales : innovation et consolidation.
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Secteur aérospatial, sécurité, défense : innovation à tous les niveaux
Par Philippe Clermont, Sully Partners
Le groupe sectoriel de la SFAF, dont le périmètre a été élargi à la sécurité, a pour objectif de sensibiliser les professionnels de la finance aux enjeux de ces activités stratégiques.
La filière aéronautique française réunit près de 4000 entreprises qui emploient 180 000 personnes de manière directe et autant de manière indirecte et embauchent près de 15 000 personnes chaque année. 80% du chiffre d’affaires (51 Mds€ en 2014) est réalisé à l’exportation. Le secteur de la défense a, quant à lui, connu en 2015 une année record en prise de commandes avec 16 Mds€, le double de l’année précédente.
L’innovation est désormais un facteur de succès et une source d’opportunités à tous les niveaux : innovation technologique, innovation de process (supply chain) et innovation financière.
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Une représentation boursière correcte en Europe et aux États-Unis
Par Antoine Boivin-Champeaux, Natixis Paris
Le secteur aéronautique civil et défense, concentré autour de cinq acteurs majeurs aux USA et plus de dix en Europe, représente 5,5% du CAC 40, 1,6% du Stoxx600 et 2,7% du S&P 500. Après des moments difficiles dans les années deux-mille, le secteur connaît une embellie boursière. Des différences demeurent néanmoins entre les zones États-Unis et Europe.
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Reporting électronique en Europe : la SFAF prend position
En février 2016, la SFAF a répondu à la consultation de l’European Securities and Market Authority (ESMA) portant sur un reporting électronique harmonisé, un des sujets de la directive Transparence de 2013 transposée en droit français, en parties et par étapes, les 1er janvier et 27 novembre 2015. L’association prend position sur les risques liés à une diminution du temps consacré à l’analyse fondamentale et sur la nécessité de réaliser une étude d’impact coûts/bénéfices, tout en soulignant l’absence de définitions normalisées des termes comptables au niveau international.
par Bruno Beauvois, SFAF
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| MIF 2 encadre le financement de la recherche
MIF 2, la révision de la directive Marchés d’instruments financiers (MIF), devrait entrer en vigueur en janvier 2017, sauf si la proposition de report d’un an présentée par la Commission européenne en février 2016 est acceptée. L’évolution des structures de marchés, la protection de l’investisseur et le financement de la recherche en sont les principaux sujets.
par Guillaume Eliet, AMF
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| 5th World Pensions Forum held on the Sidelines of UN COP21
The 5th annual World Pensions Forum was held in Paris on 2-3 December on the sidelines of the United Nations Conference of the Parties on Climate Change Conference (COP 21). Bringing together 100 pension, insurance and social security executives from the United States, Europe, Australia, China, India and the developing world, as well as supranational thought leaders (World Bank, United Nations, OECD, European Union, EIB), the event focused on long-term investment and capital stewardship, exploring new ways of strengthening free enterprise and technological innovation in a risk-controlled, socially-beneficial framework that empowers employee-nominated trustees and women board members the world over.
par M. Nicolas J. Firzli, WPC,
et David Weeks, AMNT
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Les évolutions du marché obligataire
Les marchés de dettes se développent au fur et à mesure que la réglementation bancaire oblige les établissements financiers à renforcer leurs bilans (et réduire leur risque). Parce qu’ils constituent un levier important du financement de l’économie européenne, ils sont au centre de nombreux débats entre les différents acteurs et parce que les intérêts des derniers ne sont pas tous alignés, les tentatives de régulation de ces marchés non réglementés n’en sont – encore aujourd’hui – qu’à leurs prémisses.
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Édition 60
(Juillet - Septembre 2016)
Le dossier :
La recherche en finance. Où en sommes-nous ? En partenariat avec NEOMA Business School.
Le dossier métier :
Family office |
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Édition 61
(Octobre - Décembre 2016)
Le dossier :
Luxembourg : quel avenir pour les activités financières ?
Le dossier métier :
ESG et reporting extra-financier |
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